新华中证云计算50ETF季报解读：份额增长86.1% 净值涨幅16.65%跑输基准

　　主要财务指标：本期利润2147万元 公允价值变动贡献半壁江山

　　报告期内（2026年4月1日-6月30日），基金主要财务指标表现如下：本期已实现收益1071.09万元，本期利润2147.56万元，期末基金份额净值1.1766元。

　　从利润构成看，本期利润为已实现收益与公允价值变动收益之和。经计算，本期公允价值变动收益为2147.56万元-1071.09万元=1076.48万元，占本期利润的50.13%，表明基金收益中约半数来自持仓股票的浮盈。

　　基金净值表现：短期跑输基准0.39% 长期超额收益8.12%

　　不同阶段净值增长率与业绩比较基准对比

• 阶段
• 净值增长率
• 业绩比较基准收益率
• 偏离度
• 净值增长率标准差
• 业绩比较基准收益率标准差
• 标准差偏离度
• 过去三个月16.65%17.04%-0.39%2.66%2.71%-0.05%
• 过去六个月16.31%16.93%-0.62%2.50%2.55%-0.05%
• 过去一年93.71%97.24%-3.53%2.55%2.60%-0.05%
• 过去三年112.86%116.81%-3.95%2.49%2.55%-0.06%
• 自基金合同生效起至今135.32%127.20%8.12%2.30%2.36%-0.06%

　　短期来看，过去三个月基金净值增长16.65%，跑输业绩比较基准（中证云计算50指数）0.39个百分点，日均跟踪偏离度绝对值及年跟踪误差均在合同约定的0.2%、2%范围内。长期表现亮眼，自2021年8月5日成立以来，累计净值增长率135.32%，较基准超额8.12个百分点，体现出长期跟踪有效性。

　　投资策略与运作分析：科技为主线 云计算受益AI算力需求

　　2026年二季度市场震荡上行，上证指数最高触及4258.86点，交易热度升高（日交易额超3万亿交易日增多）。宽基指数中沪深300、中证500、中证1000涨幅超10%，中证2000落后；行业分化极致，仅7个行业正收益，电子、通信涨幅超60%，成为市场主要贡献力量，反映科技创新政策导向下的行业轮动特征。

　　基金管理人指出，云计算50指数成分股以计算机、互联网、云计算相关企业为主，为AI提供算力基础设施，与AI赛道强相关。尽管指数二季度再创新高，但因成分股中缺乏涨幅最高的电子行业，涨幅相对不突出。长期来看，云计算行业受益于信息安全、自主可控等信创政策，以及AI技术突破释放的发展红利，在模型开发及应用阶段均将持续获利。

　　作为指数基金，本基金采用完全复制法跟踪标的指数，报告期内延续被动投资策略，目标为最小化跟踪偏离度和误差。

　　报告期业绩表现：净值增长16.65% 跑输基准0.39个百分点

　　截至2026年6月30日，基金份额净值1.1766元，报告期内份额净值增长率16.65%，同期业绩比较基准收益率17.04%，跑输基准0.39个百分点。结合净值表现数据，短期跟踪偏离主要源于成分股调整、申赎资金冲击等因素，但整体控制在合同约定范围内。

　　宏观经济与市场展望：经济恢复+外资流入 科技长期可期

　　管理人对宏观经济及市场走势判断如下：-权益投资经济基本面：二季度PPI和CPI全面转正，通缩局面扭转；前5月出口维持高增长，经济恢复信心增强。-外部环境：美伊局势缓和，市场冲击减弱；美元兑人民币汇率持续下跌，人民币相对主要国际货币升值，A股对国际资金吸引力加大，海外资金或成新的增量来源。-行业趋势：科技创新成为经济新动力，云计算作为AI算力基础设施，长期受益于技术突破与应用落地，行业发展前景看好。

　　基金资产组合：权益投资占比96.82% 高仓位跟踪指数

　　报告期末基金资产组合情况

• 序号
• 项目
• 金额(元)
• 占基金总资产比例(%)
• 1其中：股票154,472,186.7496.82
• 154,472,186.7496.82
• 2固定收益投资--
• 3贵金属投资--
• 4金融衍生品投资--
• 5买入返售金融资产--
• 6银行存款和结算备付金合计3,123,077.391.96
• 7其他资产1,944,923.741.22

　　基金资产配置高度集中于权益类资产，股票投资占总资产96.82%，符合指数基金“高仓位、低换手”的运作特征。银行存款及结算备付金占比1.96%，主要用于应对日常申赎及结算需求。

　　行业分类股票组合：制造业与信息技术业合计占比97.77% 行业集中度极高

　　指数投资按行业分类的股票投资组合

• 代码
• 行业类别
• 公允价值(元)
• 占基金资产净值比例(%)
• C制造业75,916,000.7548.17
• I租赁和商务服务业信息传输、软件和信息技术服务业78,174,135.9949.60
• L合计382,050.000.24
• 154,472,186.7498.02

　　行业配置呈现“双寡头”特征：制造业（48.17%）与信息传输、软件和信息技术服务业（49.60%）合计占比97.77%，其他行业配置几乎为零。制造业中大概率包含云计算硬件设备企业，信息技术业则以软件及服务为主，与指数“云计算”主题高度契合，但行业集中度极高，需警惕单一行业波动带来的风险。

　　股票投资明细：前十大重仓股占比62.65% 中科曙光、新易盛、中际旭创居前三

　　期末指数投资前十大股票明细

• 序号
• 股票代码
• 股票名称
• 数量(股)
• 公允价值(元)
• 占基金资产净值比例(%)
• 1603019中科曙光180,17819,320,486.9412.26
• 2300502新易盛27,96116,972,327.0010.77
• 3300308中际旭创12,54015,925,800.0010.11
• 4000977浪潮信息126,6308,864,100.005.62
• 5300442润泽科技101,1008,398,377.005.33
• 6000938紫光股份283,5548,183,368.445.19
• 7688111金山办公32,8456,997,627.254.44
• 8002261拓维信息180,3005,050,203.003.20
• 9300017网宿科技357,2004,647,172.002.95
• 10300339润和软件113,9244,387,213.242.78

　　前十大重仓股合计公允价值100,746,074.87元，占基金资产净值比例62.65%，持仓集中度较高。其中，中科曙光（12.26%）、新易盛（10.77%）、中际旭创（10.11%）为前三大重仓股，合计占比33.14%，对基金净值影响显著。需注意的是，第八大重仓股拓维信息（3.20%）在报告编制日前一年内曾受到中国证监会湖南监管局处罚，存在一定合规风险。

　　开放式基金份额变动：总份额增长86.1% 拆分与净申购共同推动

　　报告期基金份额变动情况

• 项目
• 单位：份
• 本报告期期初基金份额总额71,969,000.00
• 报告期期间基金总申购份额57,000,000.00
• 减：报告期期间基金总赎回份额55,000,000.00
• 报告期期间基金拆分变动份额59,969,000.00
• 本报告期期末基金份额总额133,938,000.00

　　报告期内，基金份额实现大幅增长：期初7196.9万份，经5700万份申购、5500万份赎回（净申购200万份）及5996.9万份拆分后，期末份额达13393.8万份，较期初增长6196.9万份，增幅86.1%。份额激增反映市场对云计算及AI主题的关注度提升，但需警惕大额申赎对基金跟踪效果的潜在冲击。

　　风险提示与投资机会

　　风险提示

1. 行业集中度风险：制造业与信息技术业合计占比97.77%，若相关行业政策调整或技术迭代，可能导致基金净值大幅波动。
2. 重仓股风险：前十大重仓股占比超60%，单一成分股（如中科曙光、新易盛）的业绩变脸或股价波动将显著影响基金表现；拓维信息存在监管处罚记录，需关注后续经营合规性。
3. 跟踪偏离风险：短期跑输基准0.39%，若市场流动性下降或成分股调整频繁，可能导致跟踪误差扩大。

　　投资机会

1. AI算力需求红利：云计算作为AI基础设施，受益于大模型开发及应用落地，长期行业增长逻辑明确。
2. 政策支持：信创、自主可控等政策持续加码，云计算行业有望获得政策红利。
3. 外资流入潜力：人民币升值背景下，A股对国际资金吸引力增强，科技主题ETF或成配置标的。

　　投资者需结合自身风险承受能力，理性看待短期波动，关注行业长期发展趋势及基金跟踪有效性。